國際油價窄幅震蕩。油價周一震蕩微漲，守在近兩個月高位附近，因投資者對曠日持久的國際貿易問題達成和解的樂觀情緒增強。

　　兩大經濟體發表積極言論，使全球市場再度樂觀預計世界最大兩個經濟體可能很快簽署第一階段貿易協議，以結束貿易爭端。再加上美股再創新高、12月份OPEC+延長減產預期及中東地緣局勢，均對油價起到支撐作用。

　　國際貿易傳利好，支撐油價樂觀情緒

　　美國國家安全顧問奧布萊恩上周六表示，年底前仍有可能達成第一階段貿易協議。而美國總統特朗普上周五也表達了簽署第一階段貿易協議的愿望，以緩解持續了16個月的貿易爭端。

　　兩大經濟體都希望平息長達16個月的關稅問題，這為金融市場帶來了可喜的提振。

　　11月26日上午，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方就解決彼此核心關切問題進行了討論，就解決好相關問題取得共識，同意就第一階段協議磋商的剩余事項保持溝通。商務部部長鐘山、中國人民銀行行長易綱、國家發改委副主任寧吉喆等參加通話。

　　美股再創新高，提振原油需求

　　美國股市收盤創下新高，標普500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數創下歷史新高，受對國際貿易關系的樂觀情緒以及新一輪并購活動的提振。

　　EP Wealth Advisors投資組合策略主管Adam Phillips說，“如果市場和經濟前景不樂觀的話，我認為我們不會看到這類交易，這是我們可以看到的另一個表明市場前景是積極的跡象。”

　　盡管人們對漲勢的疑慮依然存在，并且債券等避險資產似乎得到了很好的支持，但全球范圍股市正接近連續第三個月上漲。市場對第一階段貿易協議的發生相對樂觀，但是顯然，在正式簽署協議之前，還有更多的不確定性。

　　近期油價走勢與股市具有極強的正相關性，因股市走高會改善投資者對于全球經濟增速的樂觀預期，從而利好原油需求，并支撐油價走高。

　　聚焦12月OPEC+會議，延長減產預期支撐油價

　　OPEC將于12月5日在維也納總部舉行會議，隨后將與以俄羅斯為首的其他產油國舉行OPEC+會談。外界普遍預計，OPEC+將把減產協議延長至明年年中，非OPEC產油國俄羅斯支持沙特阿拉伯在國有石油巨頭沙特阿美上市之際穩定油價的努力。受此消息的影響，國際油價上周一度漲至兩個月以來最高點，之后小幅回落。

　　據媒體21日引用OPEC匿名官員的話說，OPEC+可能把將于明年3月底到期的原油生產減產協議延長至2020年6月。盡管現在看起來加大減產力度不大可能，但OPEC+可能向市場傳遞強化減產協議執行的信息。

　　事實上，石油需求不僅強勁，而且本季度增長要好于前一季度。隨著多國經濟刺激措施的落實和OPEC表示將延長減產協議，整個石油供應體系可能會出現供應不足。

　　伊朗強硬回應美方制裁，影響油市的三種可能性

　　伊朗總統魯哈尼日前表示，自去年美國對伊制裁以來，伊朗的經濟曾遭困境。但目前伊朗各項經濟指標向好，這證明美國的極限施壓政策已經失效。但分析認為，伊朗仍處困境。

　　針對美國財政部宣布對伊朗信息和通信技術部長穆罕默德·賈赫魯米實施制裁，賈赫魯米本人22日在社交媒體上發文回應說，自己并不是唯一一個上了美國制裁名單上的人——在此之前，美國已經制裁了很多伊朗人，甚至連伊朗癌癥患者都成為美國的制裁對象。

　　未來將繼續推進伊朗國內互聯網覆蓋，不會允許美國阻礙伊朗發展的陰謀得逞。22日早些時候，美國財政部宣布對穆罕默德·賈赫魯米實施制裁，賈赫魯米在美國司法管轄范圍內的所有資產將被凍結。

　　有報道稱，美國和伊朗之間的軍事沖突可能導致石油大漲，但美伊之間發生重大沖突的可能性比較低，美國和伊朗的局勢將出現三種結果。

　　第一種，伊朗對波斯灣和阿曼海灣油輪攻擊的大幅增加。類似于上世紀80年代的油輪戰爭，將對供應產生“小規模、短期”的影響，并導致石油價格立即但有限的飆升。

　　第二種，伊朗襲擊沙特阿拉伯和阿聯酋的石油基礎設。在9月14日石油攻擊的基礎上，可能會導致供應550萬桶損失。但研究顯示，油價飆升可能也不會持續太久，因為油價將在一年內回到65 - 75美元/桶的區間。

　　第三種，美國和伊朗之間沖突升級。包括重大損害沙特和阿聯酋的能源基礎設施和關閉霍爾木茲海峽，將導致虧損供應2480萬桶，約四分之一的全球供應，油價將立即飆升。報告稱，一年內，油價將回落至每桶80美元至100美元的區間。

　　值得注意，盡管中東緊張局勢升級，但預計對油價產生重大影響的結果，并不太可能實現。只有在更極端的情況下，油價才會出現急劇變化，才會出現重大的安全擔憂和公眾的嚴重反應。