近期，在岸、離岸人民幣對美元匯率維持強(qiáng)勁，11月25日當(dāng)日人民幣兌美元中間價上調(diào)152個基點，報7.1254，創(chuàng)下6月19日以來新高，單日調(diào)升幅度更是創(chuàng)下7月中旬以來最大值。
　　人民幣的強(qiáng)勁回升是外匯市場11月的交易主線。11月以來，在岸、離岸人民幣匯率一改此前兩個多月的橫盤整理走勢，開啟大幅反彈，升幅雙雙達(dá)到約2000點，分別大漲2.45%、2.78%。
五大因素推動匯率上漲
　　人民幣匯率為何在當(dāng)前時點迎來明顯反彈？綜合內(nèi)外部因素來看，五方面因素綜合作用，共同推動人民幣匯率上漲。
　　二是，伴隨著美債收益率見頂，中美利差有望逐步收斂，內(nèi)外部中長期因素對于人民幣資產(chǎn)均偏積極。當(dāng)前，美債收益率明顯下行，十年期國債收益率已從此前5%的水平回落到4.4%附近。
　　三是，人民幣的企穩(wěn)回升或引發(fā)市場逼空行情，進(jìn)一步推動人民幣匯率向上。“逼空是這輪大漲背后的主要原因，地緣政治關(guān)系的積極信號，以及海外加息終結(jié)的預(yù)期，都在合力推動人民幣空頭平倉。”嘉盛集團(tuán)資深分析師Matt Simpson說，最近中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升，投資者也關(guān)注到人民幣中間價傳遞出的關(guān)鍵信號。
　　四是，從內(nèi)部因素來看，今年以來，穩(wěn)匯率政策持續(xù)加碼，金融管理部門針對人民幣匯率也在不斷釋放積極信號，穩(wěn)定市場預(yù)期。
　　五是，歸根來看，人民幣匯率近期的上漲，更是市場對于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展投下的“信任票”。三季度以來，消費、投資、企業(yè)利潤等主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均出現(xiàn)邊際改善，表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的信號已愈發(fā)明確。對于經(jīng)濟(jì)的積極預(yù)期推動外匯市場情緒明顯回暖。
　　在持續(xù)升值過后，人民幣匯率的向上空間已經(jīng)打開。中金公司研報認(rèn)為，本輪人民幣匯率的回升行情很可能還沒有結(jié)束。往年底看，仍有季節(jié)性結(jié)匯、反身性、出口回暖及美元指數(shù)進(jìn)一步下行的可能性等幾個因素支持人民幣匯率進(jìn)一步走強(qiáng)。
　　興業(yè)研究表示，未來待結(jié)匯盤體量和外匯市場成交量仍是決定這一輪人民幣匯率反彈深度的重要因素。最新結(jié)售匯數(shù)據(jù)顯示待結(jié)匯盤持續(xù)積累，預(yù)計12月和2024年1月人民幣反彈還將繼續(xù)。
會給紡織外貿(mào)企業(yè)帶來哪些影響？
　　那么，本輪人民幣匯率的變動對出口企業(yè)和外貿(mào)會有哪些影響？
　　本輪人民幣升值主要受外界因素影響較大，因而預(yù)期對我國紡織品出口價格競爭力的影響較為有限。從歷史數(shù)據(jù)來看，人民幣升值期間，我國出口業(yè)績并未出現(xiàn)明顯減弱態(tài)勢，反而部分行業(yè)還實現(xiàn)了海外營收的逆勢增長。
　　為應(yīng)對人民幣匯率升值對財務(wù)的沖擊，出口企業(yè)可以采取不同的對沖策略管理增加的匯兌損失，例如降價保持市場份額、依靠行業(yè)集中度和議價能力來提價、采用經(jīng)營性或金融對沖策略、以出口外匯收入支付進(jìn)口、選擇有利的計價結(jié)算貨幣等，但也要持續(xù)關(guān)注海外需求的回落情況，做好需求側(cè)管理，因此預(yù)期人民幣匯率回升對出口企業(yè)和整體外貿(mào)數(shù)據(jù)的影響是有限且可控的。