本周（2023年11月27日—12月1日），國內棉花價格連續下跌后小幅反彈，國際棉花價格震蕩下跌；國內棉紗價格由跌轉穩，國際棉紗價格持續下跌；滌綸短纖價格延續跌勢。

一、國內棉花均價低于上周

全國棉花采摘基本結束，加工進入后期，棉花供應壓力持續增加。紡織市場延續低迷，企業生產積極性下滑，補庫意愿不強。國內棉花期現貨價格在經歷前期連續下跌后小幅反彈，均價仍低于上周。鄭州棉花期貨主力合約結算均價14795元/噸，較前周下跌382元/噸，跌幅2.5%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價16355元/噸，較前周下跌279元/噸，跌幅1.7%。

二、國際棉花價格震蕩下跌

北半球棉花上市加快，產量趨于清晰，短期供應壓力顯著。美國農業部數據顯示上周美棉簽約量明顯減少，市場需求持續低迷，國際棉花價格震蕩下跌。11月27日-12月1日，紐約棉花期貨主力合約結算均價79.39美分/磅，較前周下跌1.42美分/磅，跌幅1.8%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）均價89.92美分/磅，較前周下跌1.14美分/磅，跌幅1.3%；折人民幣進口成本15667元/噸（按1%關稅計算，不含港雜和運費），較前周下跌200元/噸，跌幅1.3%。國內棉價比國際棉價高689元/噸，價差較前周縮小78元/噸。

三、國內棉紗價格由跌轉穩，國際棉紗價格小幅下跌

國內紡織市場明年春季訂單表現不佳，大中型棉紗貿易商加大低支紗拋貨力度，在國內棉花價格反彈后，棉紗價格有所企穩。受海外消費持續黯淡影響，外紗市場需求疲軟，價格小幅下跌。國內坯布市場銷售清淡，棉布價格走弱。滌綸短纖價格跟隨原料PTA價格跌幅擴大。

四、后市展望

全球經濟前景仍偏下行，國際棉價或延續弱勢。

經濟合作與發展組織最新報告稱近期全球經濟前景面臨下行風險，并將2023年全球經濟增長預期由3.0%下調至2.9%。美聯儲經濟展望調查報告顯示，在截至11月7日的六周內，美國經濟活動整體呈現放緩趨勢，消費者對價格敏感性增加，非必需品和耐用品支出減少。棉花市場方面，北半球棉花采摘進度加快，美國農業部報告顯示，截至11月26日，美國棉花采摘進度為83%，同比持平，較過去五年平均值增加4個百分點。截至11月26日當周，印度新棉上市量為16.24萬噸，較此前一周大幅增長。國際紡織市場持續低迷，越南棉紡協會預測，今年紡織品出口額將下降約10%。整體看，全球棉花大量供應，階段性供大于需格局凸現，國際棉價預計弱勢運行。

紡織市場淡季氣氛突出，國內棉花價格承壓。

國家統計局數據顯示，11月制造業采購經理指數、綜合PMI產出指數分別為49.4%、50.4%，環比下降0.1%和0.3%，制造業景氣水平略有回落。國內棉花市場方面，隨著棉價走低，棉花加工企業報價、出貨的意愿明顯下降。據國家棉花市場監測系統數據，截至11月30日，全國新棉加工率為67.8%，同比增長19.3個百分點，銷售率為6.7%，同比下降1.4個百分點。紡織市場方面，紗線流通速度大幅減緩，紡織企業成品庫存呈上升趨勢，部分紡織企業開機率進一步下調。總體來看，短期棉花供應充足，下游紡織市場需求不斷走弱，預計國內棉價持續承壓。