飛魚科技已經(jīng)在香港上市一個(gè)月有余，其股價(jià)在上市后第三個(gè)交易日收盤時(shí)即宣告破發(fā)，在之后一個(gè)多月的時(shí)間里，飛魚一直沒(méi)能站到2.2港元的發(fā)行價(jià)以上。截止到上周五，飛魚科技報(bào)收于1.84港元，市值27.7億港元。
作為飛魚科技的董事長(zhǎng)兼CEO，姚劍軍對(duì)于公司被低估并不擔(dān)心，他解釋道，一方面，飛魚上市時(shí)，資本對(duì)游戲概念的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了變化；另一方面，市場(chǎng)上同一類型的好公司不多，沒(méi)有一家示范性的公司出現(xiàn)來(lái)讓資本更有信心。
低于預(yù)期，別無(wú)選擇
飛魚雖然是在去年12月正式登陸港交所，但讓姚劍軍萌生上市的念頭是在2013年的10月份。彼時(shí)，云游控股上市后一路上漲，最高曾達(dá)到73.95港幣，較每股51港幣的發(fā)行價(jià)，漲幅達(dá)45%，市值最高也曾超過(guò)90億港幣。
云游當(dāng)時(shí)的成功，讓姚劍軍對(duì)香港資本市場(chǎng)充滿了期待。他表示，選擇香港上市的主要因素是今后公司業(yè)務(wù)國(guó)際化考慮，上市周期比國(guó)內(nèi)可控，游戲行業(yè) 發(fā)展的黃金期主要是最近這兩三年，上市能讓公司進(jìn)入更穩(wěn)步的發(fā)展。而當(dāng)時(shí)公司規(guī)模不是太適合國(guó)內(nèi)借殼的方式，最終飛魚將上市的目標(biāo)定在了香港。
此后飛魚又經(jīng)歷了旗下兩家公司：光環(huán)游戲和凱羅天下的合并，姚劍軍回憶稱，飛魚真正啟動(dòng)上市是在2014年4月8日，不過(guò)令他沒(méi)有料到的是，此時(shí)香港資本市場(chǎng)已經(jīng)開始發(fā)生變化。
到2014年年中，一些赴港上市的游戲概念股并沒(méi)有向云游控股那樣被快速拉升，此前上市獲得較高估值的云游控股、博雅互動(dòng)等也迅速回落。到了下半年，游戲概念股更是進(jìn)一步下挫，多數(shù)股票的股價(jià)都被腰斬。
游戲概念股遭到香港資本市場(chǎng)冷遇的時(shí)候，恰是飛魚在推動(dòng)上市計(jì)劃的時(shí)候。與飛魚同時(shí)謀劃上市的幾家公司紛紛選擇了其他途徑，有的叫停了香港上市的計(jì)劃，有的直接選擇了回到國(guó)內(nèi)借殼上市。
但姚劍軍認(rèn)為，飛魚既然推進(jìn)到了這個(gè)地步，如果放棄了香港上市，那未來(lái)還得花更大精力來(lái)選擇其他進(jìn)入資本市場(chǎng)的途徑。“這個(gè)過(guò)程會(huì)更加漫長(zhǎng)，我 們?cè)谶@一年已經(jīng)花很大精力在上市上面，又恰好遇到旗下產(chǎn)品《三國(guó)之刃》在8月份正式開始在手Q安卓測(cè)試，神仙道續(xù)作《神仙道外傳(暫定名)》、《保衛(wèi)蘿 卜》續(xù)作等各方面事務(wù)，所以只是希望快點(diǎn)結(jié)束掉，把精力放回到公司業(yè)務(wù)和產(chǎn)品研發(fā)上”，他表示，即便到了明年、后年，行業(yè)本身可能還會(huì)發(fā)生一些變化，相應(yīng) 的資本市場(chǎng)是否有利也不得而知。
用更好的產(chǎn)品回應(yīng)資本市場(chǎng)
與其他互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利模式不同，游戲公司的模式相對(duì)傳統(tǒng)簡(jiǎn)單，并不能依靠一些虛的模式而獲得資本的認(rèn)可。所以姚劍軍認(rèn)為，之所以游戲概念遇冷，主要是港股市場(chǎng)上大體量的游戲公司還不夠多，沒(méi)有示范性的公司出現(xiàn)，造成香港的資本不信任游戲公司。
對(duì)于主要業(yè)務(wù)為研發(fā)的公司來(lái)說(shuō)，這種不信任更是一個(gè)挑戰(zhàn)。由于上市時(shí)，飛魚只披露了上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，像《三國(guó)之刃》這樣表現(xiàn)不錯(cuò)的產(chǎn)品在下半 年才登陸市場(chǎng)，這一時(shí)間差也給飛魚的股價(jià)造成了困擾。目前，《三國(guó)之刃》一直保持在iOS暢銷榜前10以內(nèi)，十分受玩家的歡迎，但這游戲的收入只能在下半 年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映。
姚劍軍之所以想趕快完成上市的進(jìn)程，也是為了想把更多的精力放在產(chǎn)品和業(yè)務(wù)上，讓更多的好產(chǎn)品快速面世，才能更好的提高自己的業(yè)績(jī)。畢竟財(cái)報(bào)才是說(shuō)服資本市場(chǎng)最好的方式。
那么姚劍軍有多忙？從飛魚上市敲鐘就能看出來(lái)。姚劍軍與總裁陳劍瑜是在上市前一天才飛抵香港，完成上市儀式后，第二天兩人便各自飛回了北京、廈門繼續(xù)工作。
陳劍瑜回憶稱，原本覺得為了上市準(zhǔn)備了那么長(zhǎng)時(shí)間應(yīng)該休息兩天，但正是因?yàn)榛ㄔ谏鲜械木μ啵瑢?dǎo)致公司業(yè)務(wù)上積壓了很多事情，很多項(xiàng)目還需要進(jìn)一步推進(jìn)，必須回來(lái)加班。
陳劍瑜口中的項(xiàng)目，其中就包含要在2015年推出的《保衛(wèi)蘿卜》續(xù)作以及同名漫畫的推出。1月9日，《保衛(wèi)蘿卜》的同名漫畫《極地大冒險(xiǎn)》書籍正式上市，這也開啟了飛魚圍繞《保衛(wèi)蘿卜》這一原創(chuàng)IP的泛娛樂(lè)營(yíng)銷。
相比《神仙道》這種重度游戲，《保衛(wèi)蘿卜》這種休閑游戲的商業(yè)化是一個(gè)短板，陳劍瑜認(rèn)為，圍繞《保衛(wèi)蘿卜》做一些其他產(chǎn)品形態(tài)的包裝，能夠彌補(bǔ)這一不足，同時(shí)也有利于保持休閑游戲產(chǎn)品的延續(xù)性。他還透露，飛魚目前有計(jì)劃將旗下一款產(chǎn)品拍成真人版微電影。
對(duì)于全新的2015年，姚劍軍認(rèn)為，做好產(chǎn)品仍然是飛魚的取勝之匙。隨著市場(chǎng)的變化，渠道與內(nèi)容方(CP)之間的關(guān)系也在悄然變化，由于好的產(chǎn)品并不多見，所以CP廠商越來(lái)越吃香，如果將產(chǎn)品做好，無(wú)論是渠道還是發(fā)行方都會(huì)給你開出優(yōu)厚的條件。
姚劍軍表示，渠道相比CP更需要好的產(chǎn)品支撐，隨著市場(chǎng)的成熟，渠道的推廣成本在不斷上升，這樣一來(lái)，渠道對(duì)好產(chǎn)品界定的標(biāo)準(zhǔn)就會(huì)變得更加嚴(yán)格。作為CP而言，必須在產(chǎn)品正式推出前，對(duì)每一個(gè)細(xì)節(jié)精雕細(xì)琢。
