多家紡織行業上市公司的半年度業績預報近期陸續披露，通過梳理發現，今年以來，面對嚴峻的市場形勢，不僅中小型紡織企業直呼“難過”，業內的龍頭企業也難以交上一張漂亮的“答卷”。
全球最大棉紡龍頭上半年虧損5-6億
因多方面因素下影響導致2022年度凈虧損15.58億元的魏橋紡織股份有限公司（以下簡稱“魏橋紡織”）業績持續受挫，魏橋紡織7月28日發布公告稱，預計截至2023年6月30日止的上半年將實現凈虧損約人民幣5億元-6億元。
對于業績變動的主要原因，魏橋紡織解釋稱，受全球宏觀市場環境的不利影響，公司的棉紡織產品利潤空間持續承壓，致使公司今年上半年的紡織業務繼續錄得毛損，同期，公司的電力業務盡管維持了盈利，但受宏觀需求影響，電力銷售量與去年同期相比相應減少，致使毛利同比減少；同時，公司根據電力資產情況，對部分電力資產作出減值撥備。
魏橋紡織表示，公司會密切關注中國紡織行業下半年的整體行業動態，根據行業整體情況，及時調整自身的運營策略，充分發揮自身特色和優勢，繼續在管理創新、降本增效、研發投入和綠色智能化制造等方面狠下功夫，提升在國內外市場上的競爭力。
上市公司業績普遍下滑：龍頭企業虧損
“公司預計2023年1-6月業績大幅下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000萬元-1億元，凈利潤同比下降72.65%-65.81%。”華孚時尚股份有限公司在半年度業績預告中表示，上半年市場需求恢復不及預期，訂單不足，毛利率下降，導致公司報告期內歸屬于母公司股東的凈利潤下降。
凈利潤出現兩位數大幅下滑的并非個例，其他幾家棉紡織行業上市公司的業績同樣不樂觀。
百隆東方股份有限公司在上半年業績預報中表示，公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.72億元-3.11億元，與上年同期的7.77億元相比預計減少4.66億元-5.05億元，同比下降59.97%-64.99%。福建鳳竹紡織科技股份有限公司）披露半年業績預告，預計2023年上半年歸母凈利潤為428萬元，同比下降71%。天虹國際集團有限公司預期集團2023年上半年將虧損約8億元，而集團去年同期賺取凈利潤約10億元。石家莊常山北明科技股份有限公司預計上半年凈利潤虧損4500萬元~5500萬元。
上市公司業績的普遍下滑，印證了今年以來棉紡織行業整體承壓前行的態勢。據中國棉紡織行業協會跟蹤的重點企業和重點集群數據顯示，1-6月，重點企業營業收入同比下降1.88%，重點企業工業增加值同比下降2.63%，利潤總額同比下降1.49%。重點集群營業收入同比下降9.7%，重點集群工業增加值同比下降8.4%，利潤總額同比下降1.49%。
出口壓力成上市公司業績增長的“攔路虎”
談及今年的紡織服裝市場情況，外貿難做、訂單減少是紡織企業家向記者最常提及的話題。嚴峻的外貿形勢，也成為上市公司業績增長的“攔路虎”。
“盡管上半年公司整體生產穩步回升，但二季度以來，行業外貿形勢較為嚴峻，紡織品服裝出口額同比增速明顯放緩，內需市場需求仍然偏弱，內生動力有待增強，市場需求恢復不及預期。”對于上半年業績預期的大幅下降，華孚時尚在業績預告中這樣解釋。
對于業績下滑的原因，其他上市公司也給出了類似的答案。百隆東方公告解釋稱，上半年以來受全球經濟下行壓力增大，消費端需求萎縮，公司訂單不足，產能利用率下降，導致公司主營業務利潤下滑。天虹國際集團公告表示，上半年海外市場紡織品需求持續疲弱，導致集團產品售價偏弱及產能使用率偏低，影響集團的單位生產成本及毛利率。
從去年四季度開始，歐美國家等主要紡織品服裝消費市場疲軟，對進口紡織品服裝需求呈現不同程度的下降。海關總署數據顯示， 1-6月，我國棉布累計出口量29.56億米，同比下降11.42%，出口金額48.53億美元，同比下降22.54%；累計棉紗出口量12.24萬噸，同比減少11.19%，出口金額5.07億美元，同比減少31.23%。
上游原料有望率先恢復！未來貨幣波動將對制造企業成本管控帶來巨大挑戰
中金公司分析師林驥川表示，2023年二季度，預計紡織制造龍頭訂單環比改善，但報表端仍有壓力，而在訂單疲軟、產業鏈轉移的背景下，那些供應鏈管理能力強，擁有海外產能布局，且綁定全球優質客戶的細分龍頭公司，市場競爭力進一步加固，訂單有望優先恢復。考慮到下訂單到確認收入有時間差，預期二季度報表端紡織制造企業仍有壓力。其中紗線、輔料等上游環節有望率先恢復。
需要指出的是，紡織制造產業特別是成衣加工、制鞋環節為人力密集型，零售環境不及預期將影響品牌客戶終端銷售，并進一步影響客戶訂單增長，從而對制造企業收入和產能利用率帶來影響。紡織制造企業多有大額固定資產折舊等固定成本，停工停產將給企業的毛利率和經營杠桿帶來明顯影響，從而影響利潤表現；與此同時，若人民幣大幅升值將影響削弱出口產品的全球競爭力，也將給紡企帶來一定的匯兌虧損。
在林驥川看來，紡織制造細分龍頭多服務于全球優質客戶，因此出口業務占比大，有望受益于人民幣貶值帶來的利潤彈性。2023年上半年，人民幣處于貶值通道中，截至2023年6月30日，美元兌人民幣中間價匯率較年初上升約4%，2023年上半年，平均匯率較上年同期同比上升近7%。同時，從原材料端看，2022年下半年國內棉價開始下行，到年底企穩，2023年初至2023年7月5日棉價累計增長16%至17424元/噸。考慮到上游紗線公司原材料成本占比大且價格傳導較快，棉價的上漲有望帶動對棉花儲備較多的紗線公司在2023年下半年毛利率修復。
不過，浙商證券研究員馬莉認為，參考2011年受量化寬松影響下全球大宗商品經歷了整體大漲后大跌的周期，棉價波動劇烈，帶動當年棉紡企業、尤其上游紗線企業業績波動劇烈。若未來出現全球性經濟危機帶來貨幣波動、影響大宗商品價格、致棉價大幅波動，將對生產制造企業成本管控帶來巨大挑戰。
