儲備棉銷售第一周，合計上市儲備棉資源5.00萬噸，總成交5.00萬噸，成交率100%。近期國家將發放棉花非國營貿易進口滑準稅配額75萬噸，預計9月中旬前下發給棉紡織企業。從目前國儲棉拍賣與滑準稅配額發放來看，國內棉花供給量有所增加，但考慮到滑準稅進口棉花價格因素，供給格局仍偏緊。伴隨拋儲、配額等政策的相繼落地，鄭棉價格雖有階段性回調但整體走勢依然偏強。

近期鄭棉主力合約盤中曾觸及17530元/噸的高位，其后回調幅度并不深，棉價在17000元/噸附近有較強支撐。當前儲備棉競拍激烈，現貨市場銷售熱度也較高，下游棉紡企業原材料庫存較低，棉花短期供應偏緊。在本年度庫存緊張、下年度減產預期下，國內棉花價格可能在搶收消息刺激下“升升”不息。

近期鄭棉主力合約走勢

8月10日，鄭棉主力合約收17160元/噸，與昨日結算價持平，在17000位置有支撐。

當前，鄭棉走勢與現貨市場價格以及儲備棉競拍價格關系密切，三者價格均保持在較高位置。未來棉價是選擇向上突破還是震蕩向下，市場存有較大分歧。

看多人士：棉價短期深度回調可能性很小

當前棉紡產業鏈上下游博弈非常激烈，看多的人士認為棉價短期深度回調可能性很小，存在繼續上行可能。

一方面當前現貨價格堅挺，新疆倉庫皮棉價格在18000元/噸，運到內地價格達到了18500元/噸左右。期貨主力合約價格在17200元/噸附近震蕩，即便加上升貼水，也比現貨價格便宜，因此期望期貨價格繼續大幅回撤的愿望或將落空。在現貨價格高于期貨價格的條件下，隨著交割時間臨近，期貨價格只能向現貨價格靠攏。

另一方面儲備棉競拍形勢非常好，成交率保持100%。據參與競拍人士了解，現在競拍成交的儲備棉價格低于市場現貨價格幾百元，競拍的棉花很具成本優勢，企業競拍積極性高。現在的儲備棉競拍成交價基本就是棉花市場最低價。

近期南疆部分地區由于高溫天氣持續時間長，部分地塊出現了不同程度的旱情，如果后期抗旱等田間管理措施到位，棉花產量有望保持穩定，否則單產將低于往年水平。在新花上市前，棉價還將保持偏強震蕩態勢。

下游人士：棉價上行難度大

紡織下游的人士認為棉價上行難度較大，即使短期向上突破未來也不改向下的走勢，主要是當前下游棉紗產銷情況不樂觀，高價棉花嚴重擠壓了棉紡企業的生產利潤。對于邊采購邊生產的企業來講，部分棉紗品種已經處于虧損，企業生產積極性大幅下降，開機積極性較低。

從調查看，目前河南、江蘇、山東等內地庫“雙28”(或單29，主體品級31)新疆機采棉公重報價集中在18150-18300元/噸，廣東、江蘇、浙江等沿海地區輕紡市場C32S中配機織紗報價約24500-25000元/噸，棉花、棉紗價差低于7000元/噸(甚至低于6500元/噸)，棉紡廠幾乎100%虧損，因此降原料成本、提高棉紗報價成為棉紡廠能否生存的關鍵。部分紡企雖7月上旬以來棉紗報價上調300-500元/噸，但40S及以下棉紗虧損面仍突出，因此目前國內中小棉紡廠采取棉紗惜售的同時，以降低開機率甚至減停產來達到減輕運營壓力、降低虧損風險的目的。

按目前國內棉花現貨、儲備棉輪出成交價及港口進口棉資源報價看，紡40S及以下棉紗即期利潤大概率為負，紡企或處棉花補庫虧、不補庫也虧的尷尬狀態。因此期望相關部門通過大幅增加儲備棉日掛拍量并降低單捆棉花重量、盡早下發75萬噸滑準關稅配額等措施落實到位，達到降棉價、保供應、抑炒作的目的，給紡企逢低補庫的機會。

當前上游棉花期現價格堅挺，而棉紗、坯布價格上漲又難以有效向下游傳遞。如果后期棉價繼續上漲，企業停機率或將上升。在他們看來，沒有消費的支撐，談何棉價上漲。此外增發的滑準稅配額棉價大幅低于現貨市場價格，對后續市場影響也較大。

紡織行業傳統旺季“金九銀十”即將到來，下游對內需市場延續復蘇、消費升級充滿期待，尤其7月份以來，各領域促消費政策密集出臺，促消費力度進一步加大，居民和企業信心持續恢復，生產和消費逐步進入良性循環，消費動能有望增強。據河南、江蘇、山東等地部分中小棉紡企業反饋，8月上旬以來，沿海地區織布廠、中間商對環錠紡紗、緊密紡紗、賽絡紡紗詢價拿貨的意愿小幅回升，江浙、廣東等地布廠和中間商對中高支棉紗詢價增多，因此紡企悲觀、看空情緒逐漸緩解，9-11月份接單意愿回升。