國內市場：國內棉花供需矛盾階段性上升壓力持續。全國棉花加工率同比提高1.9個百分點，新棉累積加工量達到470萬噸左右，同比增加近20%。據國家棉花市場監測系統調查數據顯示，截至2024年12月5日，全國累計銷售皮棉94.7萬噸，同比增加41.9萬噸；當周銷售19.1萬噸，較上周增加5.3萬噸，為本年度新棉上市以來周度銷量最高水平。
國際市場：美棉簽約高位回落提示需求端難以支撐高棉價，美國農業部報告顯示，2024年11月22-28日，美國2024/25年度陸地棉凈出口簽約量為3.87萬噸，較前周減少47%。出口回落疊加美國當選總統特朗普加大對各主要貿易伙伴加征關稅的呼吁以來，全球貿易前景不佳，國際棉價盤整為主。
下游需求：上周棉紗行情偏弱運行，產業下游紡企、織廠開機率繼續下降，棉紗企業庫存周環比增加，成品庫存累積，下游暫未見明顯的春節前備庫，紡企對棉花原料采購也多維持剛需小批量采購。出口方面，由于12月人民幣對美元匯率跌破7.3關口，為近5個月新低，短期對紡織外貿企業出口有利，紡織出口企業反映近期確實存在搶出口現象，預計12月份出口仍有望保持增長態勢。
后市預測：當前棉花主要矛盾還是在于供強虛弱，新棉集中上市導致供應壓力加大，需求端季節性走弱疊加特朗普加征關稅預期持續發酵，企業對于明年市場信心不足，預期偏弱。短期棉價仍承壓，關注年前紡企補庫情況。
