在全球能源市場波動與化工產業鏈深度調整的背景下，國內PTA市場于5月至6月間上演了一場供需博弈的復雜圖景。5月，PTA現貨市場價格走勢跌宕起伏，呈現出先揚后抑的態勢，華東地區均價在月末較月初攀升7.73%，這一波動與原油價格的聯動效應、裝置檢修節奏密切相關。當月，PTA裝置經歷了集中檢修與復產的雙重節奏，開工率在月末穩定在78%左右，為市場供應格局埋下伏筆。
原料端的波動成為左右PTA市場的關鍵變量。原油市場處于貿易政策與供應策略的角力之中，特朗普推遲對歐盟加征關稅的舉措緩和了市場緊張情緒，但OPEC及其盟友增產預期又為油價蒙上陰影，WTI與布倫特原油期貨價格在震蕩中尋求平衡。作為PTA的直接原料，PX市場同樣暗流涌動。隨著效益回暖，裝置負荷提升與檢修裝置提前重啟，使得供應顯著增加，盡管短期因PTA需求支撐與現貨緊張呈現抗跌性，但在原油支撐不足與聚酯需求走弱的雙重壓力下，上行乏力。
下游聚酯產業鏈則面臨嚴峻挑戰。原料成本的高企加劇了聚酯產品的虧損，終端紡織行業在搶出口預期消退與內銷淡季的夾擊下，采購策略轉向謹慎，僅維持剛需采買，聚酯市場交投氛圍冷淡。近90%的高開工率導致庫存壓力陡增，減產計劃已從預期走向現實，且三季度減產趨勢更為明朗，這無疑對PTA需求形成直接壓制。
展望6月，PTA市場的供需天平將進一步向供應端傾斜。前期檢修裝置的全面復產疊加虹港石化三期、海倫石化三期等新產能的集中投放，使得供應增長預期強烈。而需求端，聚酯減產效應持續發酵，終端消費淡季難有起色，供需矛盾加劇。原油價格受地緣政治與政策博弈驅動，難以提供穩定的成本支撐。多重因素疊加之下，PTA市場價格上行阻力重重，預計將在供應過剩與需求疲弱的雙重壓力下持續承壓，行業或將迎來新一輪深度調整。
