供給因素提振 棉花行情止跌回暖

　　3月棉價呈現先漲后跌的走勢，月初消費數據良好，市場信心增強，棉價呈現良好的上漲態勢；后金融市場風險加大，商品市場承壓，現期貨行情下跌；至28日受供給擔憂影響，提振棉價上漲。截至29日，鄭棉主力合約結算價14355元，較月初下跌50元。

　　3月棉紗企業總體訂單處于平穩小幅增長狀態，工廠維持高開機率，紗線去庫相對順暢，紡企挺價意愿較強。純棉紗市場變化不大，目前從各地區看，南通地區維持訂單時間較長，北方，廣東地區均不佳，紡企新增訂單較少。織造市場內銷訂單情況尚可，其中家紡類由于酒店床品需求增加，訂單增幅較大，紡企逢低補庫。目前訂單維持生產至4月底5月初，部分排單可至6月，但市場走貨較為謹慎，工廠訂單周期普遍縮短。外銷市場受國際消費需求減少、新疆棉出口受限影響，需求仍呈疲態，訂單顯著減少。
　　短期來看，棉價或受新年度植棉意向降低得到提振，市場信心有所恢復，但本年度供應寬松局面已成定局，供應寬松以及消費復蘇的不及預期依然給價格上行帶來壓力。4月關注需求兌現情況和新年度棉花補貼目標價格政策，同時謹防宏觀風險，在無明顯利好因素刺激下，預計棉價仍將維持震蕩運行。

國際原油震蕩明顯 后市轉向空頭？

　　3月30日（周四）亞市盤初，美油交投于72.96美元/桶附近；油價周三在震蕩交投中下滑，盡管庫存驟降，但因投資者希望將連續兩天上漲的獲利收入囊中，且美聯儲監管局就銀行業危機稱多方都難辭其咎，擔憂情緒增加，限制油價漲幅。

　　本周期，國際原油震蕩偏上揚為主，從相對低位出現反彈行情。從宏觀來看，主要利空來自美國硅谷銀行風險，且該風險外溢至歐洲，市場擔憂貨幣流動性收緊后經濟衰退的風險，導致油價破位下跌；從基本面來看，沙特和歐佩克+繼續實施減產，供應端收緊為油市提供支撐，且中國需求預期依然較好，帶動油價適度反彈。