在全球經濟起伏不定的2024年，非凡領越這家手握Clarks、堡獅龍、LNG等品牌的公司，交出了一份讓人有點“糾結”的成績單。

財報顯示，非凡領越2024年度收益為104.27億港元，比去年減少7.06%；歸屬母公司凈林潤雖然依然虧損7041.00萬港元，但相比去年虧損減少了40.83%，這也不失為一個積極的信號。

公司毛利為47.65億港元，較去年減少7.1%，與收益下降一致。其他收入及其他虧損凈額為5860萬港元。

值得注意的是，雖然公司連連虧損，但賬上并不差錢。數據顯示，報告期內，資產凈值為81.972億港元，非流動資產總額為86.518億港元，流動資產為50.033億港元，流動負債總額為34.764億港元，經營活動產生的現金流入凈額為3.432億港元，投資活動現金流出凈額為2.654億港元，融資活動現金流出凈額為5.894億港元。

經營活動還能凈流入3.4億現金，說明公司主業還能賺錢，暫時不用太擔心資金鏈斷裂。而且流動資產50億，流動負債34億，手里的錢足夠還短期債務，這比很多虧錢企業強多了。

非凡領越在去年主要做了兩件事，一是主導了堡獅龍這個曾經的時裝啟蒙品牌轉型成為騎行品牌“bossini.X”，增加自行車運動元素。bossini.X原本是堡獅龍旗下的子品牌，如今將堡獅龍徹底變成bossini.X，是當時李寧對外輸出潮流化運作經驗的一次嘗試。如今在內地，堡獅龍已經棄用原有的“bossini”名稱，全面啟用bossini.X。

當下戶外騎行運動愈發火熱，而騎行服飾賽道卻未被大品牌占領，存在潛力和機會，非凡領越顯然也是希望借助bossini.X押寶這一賽道，但堡獅龍還能不能徹底回春，目前來看還為時尚早。

第二件事是重塑Clarks的品牌價值。

Clarks是非凡領越最主要的收入來源，但它在被非凡領越收購之前已陷入困境，其在2019年11月發布盈利預警，宣布五年內關閉大量門店。2023年，Clarks在歐洲虧了2千萬英鎊，2024年繼續裁員，連CEO都換了人。

這幾年來，非凡領越一直在想辦法盤活這個擁有200年歷史的英國老牌，比如通過啟用新的品牌標識、頻繁的聯名合作賦予品牌潮流基因，希望撬動年輕市場，但效果不佳。在擁擠而新品迭出的鞋履市場，聯名為Clarks創造了短暫的回暖，但很快又歸于平淡，并沒有在市場引發過多討論。

從更換創意總監到品牌Logo的升級，無一不體現了Clarks轉型的決心，然而鞋履市場的競爭實在激烈，Clarks的轉型始終缺乏系統性設計和清晰的執行計劃。

再加上和Clarks有著間接關系的李寧，在去年也遭遇了凈利潤下滑、股價下跌的窘境，李寧的那套運營手法，正在遭受市場的質疑，那么將同一套打法照搬到Clarks，成效能有多少呢？

從安踏收購FILA并成功將其打造成安踏集團的第二個現金奶牛開始，國內運動集團就進入了瘋狂“買買買”的模式。安踏在嘗到甜頭后又相繼收購了始祖鳥、可隆等品牌，特步收購了索康尼、蓋世威、帕拉丁等品牌，李寧也直接或間接通過非凡領越買了不少牌子。

不過，收購外國品牌之后的品牌管理是中國資本的大命題。雖然安踏對亞瑪芬體育的改造堪稱教科書級案例，但市場對安踏的品牌管理策略仍在密切觀望中。而特步已經開始剝離蓋世威、帕拉丁的業務，要全線聚焦跑步運動領域。

這是因為品牌管理是一項長期而復雜的工作，盡管收購能快速獲取成熟品牌資源，但文化融合困境、品牌價值重塑、產品本土化等挑戰，都需要持續的資金投入和戰略定力。更關鍵的是，多品牌矩陣帶來的管理復雜度呈指數級增長，如何在不同品牌間平衡資源分配與戰略聚焦，非常考驗收購方的運營智慧。