12月5日，韓都電商對外披露提示性公告，稱公司已進入IPO并上市的輔導階段。又一家野心勃勃的新三板公司要轉板了嗎?
公告中提到，公司已于近日向山東證監局報送了首次公開發行股票并上市輔導備案材料，并獲受理。目前公司正在接受廣發證券的輔導，輔導期從2017年12月5日開始。
根據韓都衣舍年報數據顯示，近三年來公司盈利能力穩步提升，2014年、2015年、2016年和2017年上半年公司營收分別為8.3億元、12.6億元、14.32億元和8.57億元，歸屬于掛牌公司股東凈利潤分別為-3752萬元、3358萬元、8834萬元和7263萬元，財報數字上已完全滿足A股上市的硬性指標。
資本之路漫漫其修遠兮
新三板上下而求索
2016年12月28日，韓都衣舍電商集團正式掛牌新三板，成為第一個掛牌新三板的互聯網服飾品牌。
聽起來是個傳奇的開頭，事實上在此之前，故事就已經很長了。
早在2010年，公司就已經開始積極接觸風投，隨后就在計劃海外上市。
據公開資料顯示，2011年2月公司開始搭建VIE架構，并隨后設立境外上市主體HanduEsell。2011年4月，公司宣布獲得IDG1000萬美元A輪融資， 9個月后又獲云峰基金數千萬美元B輪融資。
這里需要科普的是，VIE全稱為Variable Interest Entities，即可變利益實體，境外上市實體在境內設立全資子公司，該全資子公司并不實際開展主營業務，而是通過協議的方式控制境內運營實體的業務和財務，使該運營實體成為上市實體的可變利益實體。
這種安排的本質是，通過控制協議將境內運營實體的利益轉移至境外上市實體，使境外上市實體的股東(即境外投資人)實際享有境內運營實體經營所產生的利益，此利益實體系指合法經營的公司、企業或投資。
境內實體采取VIE的方式在境外上市，主要目的一般是為了規避境內法律法規對特定行業的外資比例限制，能夠最大程度地融資。
來源：：首席娛樂官（yuleguan001） 作者：湯佳茹
但在當時，國內外電商發展情況迥異，國外市場對國內電商品牌估值總體偏低。不知是路偏難走，還是老板換了思路，境外上市這條路韓都最終沒有走下去。
2013年，公司選擇了終止VIE協議。2013年年底，新三板面向全國接收企業掛牌申請，韓都衣舍也加快了融資步伐。
2014年韓都衣舍完成了C輪融資。由任泉、李冰冰、黃曉明聯合發起的Star VC也參與其中，不過三位明星持股比例有限，合計只有1.48%，持有股本價值1300萬元。
2015年9月韓都衣舍掛牌前的D輪增資，珠海乾亨、漢理前秦、漢理前駿和景林九盛這四家機構共同出資9500萬元，韓都衣舍估值達到24.95億元。按此計算，李冰冰、黃曉明和任泉三人所持股份市值達到3712萬元，也就是說，2014年三人投入的1300萬在一年時間翻了2.86倍。
2013年之后，公司通過三次股權變動回購了部分股權，最終于2016年3月完成股改，并在兩個月后，向證監會遞交新三板上市申請書。
最終，2016年12月28日正式登陸新三板，成功趕在了直沖創業板的裂帛、茵曼等老伙計前頭，成為國內“互聯網服飾第一股”。
2017年6月增發時，韓都衣舍估值已達36億元，發行價格為17.27元/股，7月成功完成1.2億元募資，由廣發乾和等8名機構投資者參與認購。
以這輪36.2億元的估值計算，黃曉明、李冰冰、任泉三人所持股份市值為5304萬元，較2014年投入的1300萬元已經漲了4.08倍。
2017年12月，公司總算宣布開始接受上市輔導了，此后如果向證監會提交ipo申請并獲受理，就暫別新三板了。
兜兜轉轉這么多年，新三板上了一年又準備下，韓都進軍資本市場的這場長跑終于要進入沖刺線了嗎?
從淘品牌到互聯網品牌
資本需求日益增長
眾周所知，和它的競爭對手裂帛、茵曼一樣，韓都衣舍是淘品牌出身。所謂淘品牌，定義取自“淘寶商城和消費者共同推薦的網絡原創品牌”的概念。
淘品牌在早期的成長路徑，可以說，完全顛覆了傳統零售對數字的概念。天貓的雙11日銷售從最初2009年的5000萬到2015年超過900億，這種幾何式增長倍率對傳統零售業是無法想象的。
而到了2008年，淘寶開始尋求轉型，立志從C2C轉向 B2C模式。作為此戰略轉型的結果，淘寶商城誕生了。彼時正經歷庫存危機的大量傳統品牌借助電商渠道進行消化，嘗到甜頭后加快電商轉型步伐。2012年，淘寶商城更名“天貓”，阿里更是加大了對傳統品牌商家的扶持。
這次轉型刷掉了一批曾經是明星店鋪的淘品牌，比如妖精的口袋和粉紅大布娃娃。這些淘品牌雖然猶存，但是風頭已被2012年后大量入駐的線下品牌完全淹沒。觀察天貓自2009年后雙11的各品類排名前10位，隨著時間的推移，淘品牌越來越少，取而代之的是一批線下的品牌——優衣庫、杰克.瓊斯、七匹狼、太平鳥、歐時力……
韓都衣舍、茵曼和裂帛是其中幸存的少數，憑借自身的設計風格和經營管理模式成功“出淘”，持續盈利能力稍弱者如七格格則被拉夏貝爾收購。
然而再想把路往后走，融資就是迎面而來的難題了。韓都對資本市場的渴望從那時便已破土發芽。
光大證券研報曾指出，品牌服飾行業在2011年-2015年就已進入“調整期”，高庫存和高加價倍率問題顯現。2015年至今雖然進入“弱復蘇期”，但行業發展驅動力主要為內生增長,合理增速早已下降。
想生存，要發展。想發展，要轉型。要轉型，就要融資。淘品牌想要持續發展，謀求資本市場的資金支持非常重要，韓都衣舍可以說是淘品牌資本之路的“典范”了。
